一、全年供需持續偏緊，油價(jià)或將高位運行

　　1、國際油價(jià)持續上漲，供需格局發(fā)生深刻調整

　?。?）全球石油行業(yè)發(fā)展回顧

　　今年油價(jià)中樞明顯抬升，上半年均價(jià)超過(guò)100美元/桶。自2021年12月奧密克戎變種病毒出現以來(lái)，人們出行受阻，需求短期下滑，國際油價(jià)經(jīng)歷了較大的下調，布倫特原油價(jià)格降至70美元/桶以下。隨著(zhù)奧密克戎對世界的影響逐漸減弱，國際油價(jià)自2022年開(kāi)始回升。2022年以來(lái)，俄烏地緣政治沖突加大，同時(shí)OPEC+維持產(chǎn)量計劃不變，推動(dòng)油價(jià)持續抬升。2月，隨著(zhù)俄羅斯發(fā)起軍事行動(dòng)，俄烏戰爭爆發(fā)，推動(dòng)原油價(jià)格自14年以來(lái)*次突破100美元/桶，而后持續走高。4-5月，俄烏沖突持續，歐盟對俄原油制裁落地，影響美國本土近百萬(wàn)桶/天的煉油能力，疊加夏季出行高峰來(lái)臨，美國本土汽油、原油供需矛盾加劇，推動(dòng)汽油價(jià)格。6月起，國內生產(chǎn)及出行逐漸恢復，但是歐美通脹超預期，美聯(lián)儲加息預期下，海外經(jīng)濟放緩。與此同時(shí)，俄烏沖突持續，歐盟委員會(huì )于6月3日公布第六輪對俄羅斯制裁措施，將在6個(gè)月內停止購買(mǎi)俄羅斯海運原油，這占歐盟進(jìn)口俄原油的三分之二，并在8個(gè)月內停止購買(mǎi)俄石油產(chǎn)品，預計到2022年底，歐盟從俄羅斯進(jìn)口的石油將減少90%。加之OPEC+剩余產(chǎn)能不足等因素，油價(jià)維持高位震蕩。7月以來(lái)，市場(chǎng)對經(jīng)濟前景的恐慌情緒仍然存在，布倫特原油價(jià)格跌回100美元/桶上下。

　　俄羅斯是歐洲國家不可或缺的能源供應方，歐盟禁運將影響自俄羅斯進(jìn)口近300萬(wàn)桶/日。根據OPEC數據，俄羅斯原油日產(chǎn)量達到962萬(wàn)桶/日，占全球產(chǎn)量的14%，作為世界第三大石油生產(chǎn)國。2021年俄油出口量約為463萬(wàn)桶/日，出口量全球第二，其中53%出口到以德國、荷蘭和波蘭為主的歐洲國家，出口至中國、獨聯(lián)體國家分別為160萬(wàn)桶/日、40萬(wàn)桶/日左右，分別占27%和6%。2021年歐洲原油/凝析油產(chǎn)量?jì)H為365.99萬(wàn)桶/日，進(jìn)口量達到960萬(wàn)桶/天，近年來(lái)進(jìn)口依存度一直在75%以上。油品方面，歐洲煉油產(chǎn)業(yè)的結構對上游原油的進(jìn)口依存度高，呈現結構性短缺，2019年EU28進(jìn)口量達到5000萬(wàn)噸，其中有2550萬(wàn)噸來(lái)源于俄羅斯，占比高達51%。俄羅斯石油禁運后，德國、波蘭資源管道進(jìn)口減量約50萬(wàn)桶/日，歐盟禁運將影響自俄羅斯原油進(jìn)口171萬(wàn)桶/日，油品進(jìn)口127萬(wàn)桶/日，合計近300萬(wàn)桶/日。

　　歐盟加大原油和油品替代來(lái)源進(jìn)口量。為彌補俄海運進(jìn)口總體下降，歐盟加大來(lái)自非洲、美洲、中東等地的原油進(jìn)口，6月比2月分別增加39萬(wàn)桶/日、3 6萬(wàn)桶/日、9萬(wàn)桶/日；歐盟加大來(lái)自中東、亞洲油品的進(jìn)口，6月比2月分別新增15萬(wàn)桶/日、14萬(wàn)桶/日。

　　俄羅斯對禁運國石油出口減少近半，亞洲國家買(mǎi)家一定程度上抵消原油降幅。從實(shí)施禁運至6月雨來(lái)，禁運國對俄石油禁運設計石油貿易規模超400萬(wàn)桶/日，占俄羅斯出口總量的比重超過(guò)70%，其中歐盟、美國、日本分別禁運原油199萬(wàn)桶/日、19.8萬(wàn)桶/日、9.2萬(wàn)桶/日，歐盟、美國、英國禁運油品135萬(wàn)桶/日、36.8萬(wàn)桶/日、13.5萬(wàn)桶/日。與2月相比，俄對禁運國石油出口累計減少242萬(wàn)桶/日，降幅近50%。

　　制裁對俄羅斯油品的出口造成較大壓力，未來(lái)將減產(chǎn)。因為亞洲國家的成品油全面過(guò)剩，油品進(jìn)口的需求較弱，因此俄羅斯的成品油出口很難尋找買(mǎi)家。預計俄羅斯將逐步減產(chǎn)石油和原油，根據IEA6月月報的預測，年底俄羅斯石油和原油產(chǎn)量將降至903萬(wàn)桶/日和780萬(wàn)桶/日，比2月減少237萬(wàn)桶/日和225萬(wàn)桶/日。

　?。?）國際石油供需分析

　　供給側：全球為了應對俄油供應缺口，新增供給主要來(lái)自三個(gè)部分：短期來(lái)自美國及IEA成員國等國家家釋放儲備庫存、中期則需要依靠美國等非歐佩克國家的增產(chǎn)、以及傳統柴油國的增產(chǎn)，長(cháng)期則需要上游資本增加原油投資以支持未來(lái)石油開(kāi)采。供應趨緊，全球庫存處于低位，短期內俄油供應缺口仍然存在。今年4月IEA宣布其19個(gè)成員國將在未來(lái)六個(gè)月釋放共計12億桶石油儲備，其中美國將釋放約6056萬(wàn)桶，剩余成員國將釋放近6000萬(wàn)桶。IEA和美國預計將在今年5-10月釋放共計24億桶石油儲備，折合約133萬(wàn)桶/日，占全球石油產(chǎn)量的13%。此舉可以一定程度上緩解俄羅斯原油供應缺口，但短期內俄羅斯石油供應缺口仍然存在。目前美國戰略石油儲備已經(jīng)降低到5年來(lái)*低位，全球石油庫存降至76億桶左右，也同樣處在近年來(lái)低位。根據IEA的預測，預計年底OECD商業(yè)石油庫存仍將顯著(zhù)低于5年平均水平，全球原油庫存有所回升，但同樣低于5年均線(xiàn)。

　　OPEC+原油產(chǎn)量與目標差距擴大，增產(chǎn)或低于預期。OPEC自2021年10月以來(lái)執行減產(chǎn)，過(guò)去一年從2020Q4的2494萬(wàn)桶/日增加到2022Q1的2845萬(wàn)桶/日，相對于2018Q4的3208萬(wàn)桶/日的前高差距較大。5月OPEC+減產(chǎn)19國產(chǎn)量環(huán)比僅提高13萬(wàn)桶/日，至3758萬(wàn)桶/日，比目標低279萬(wàn)桶/日，差距再次加大，其中俄羅斯、尼日利亞、安哥拉原油產(chǎn)量分別低于目標125萬(wàn)桶/日、64萬(wàn)桶/日、31萬(wàn)桶/日。6月OPEC+決定增產(chǎn)，7-8月增產(chǎn)64.8萬(wàn)桶/日，但主要產(chǎn)油國剩余產(chǎn)能較大的國家中：伊朗、俄羅斯均受到制裁限制；委內瑞拉因為生產(chǎn)和技術(shù)落后等問(wèn)題，增產(chǎn)潛力僅10-20萬(wàn)桶/日；沙特增產(chǎn)意愿不大。實(shí)際產(chǎn)量來(lái)看OPEC仍缺失增產(chǎn)動(dòng)力。IEA預計四季度OPEC+有效剩余產(chǎn)能將降至260萬(wàn)桶/日。

　　非OPEC+增產(chǎn)帶動(dòng)石油供應，美國是增長(cháng)動(dòng)力來(lái)源。2022年2月，美國頁(yè)巖油產(chǎn)量約806萬(wàn)桶/天，約占美國原油產(chǎn)量的65%，占全球石油產(chǎn)量的比例從2010年的1%快速提升至的9.3%。美國原油產(chǎn)量增加主要依靠消耗頁(yè)巖井庫存（DUC），5月美國DUC井環(huán)比減少46臺，數量持續下降至4249口的歷史低位，而新鉆井數尚未恢復至歷史高位。截至2022年6月20日，美國原油產(chǎn)量是1200萬(wàn)桶/日，預計年內仍增產(chǎn)60-80萬(wàn)桶/日，明年中產(chǎn)量將突破1300萬(wàn)桶/日。

　　需求側：石油價(jià)格高企抑制石油旺季需求增幅，2022年需求難以恢復至2019年水平。全球經(jīng)濟方面，2020年受新冠疫情的影響，經(jīng)濟增速放緩，帶動(dòng)石油需求下滑10%。2021年疫情好轉，全球經(jīng)濟開(kāi)始復蘇，石油需求回升12%。但俄烏沖突的到來(lái)對全球貿易和發(fā)展產(chǎn)生重要影響，全球供應鏈重組和貿易成本上升，給世界經(jīng)濟帶來(lái)巨大沖擊。油價(jià)方面，高油價(jià)會(huì )在一定程度上抑制石油需求。2022年國際油價(jià)達到100美元/桶以上，占全球GDP的4%，對世界經(jīng)濟恢復和石油需求恢復造成拖累。目前美國國內的汽、柴油價(jià)格達到五年來(lái)*高點(diǎn)歷史紀錄，為近5年均值的2倍，加劇通貨膨脹危機。歐元區5月消費者物價(jià)指數（CPI）初值同比飆升8.1%，達到歷史*高水平。

　　全年基本面持續偏緊，市場(chǎng)不確定性大，預計油價(jià)高位運行。下半年世界石油供應增量超過(guò)需求增量，三、四季度世界石油市場(chǎng)均產(chǎn)稍大與需，考慮美國聯(lián)合盟國大規模釋放儲量，三、四季度分別增供85萬(wàn)桶/日、130萬(wàn)桶/日、45萬(wàn)桶/日。下半年全球商業(yè)石油庫存將有所回升?；鶞是樾蜗?，預計二、三、四季度布倫特均價(jià)分別為109-113美元/桶、111-115美元/桶、105-109美元/桶，全年均價(jià)105-110美元/桶。預計年內布倫特油價(jià)波動(dòng)范圍，低限為90美元/桶，極端情景下可達到150美元/桶。俄烏沖突導致的地緣政治形勢將對油價(jià)走勢產(chǎn)生重大影響，歐盟對俄羅斯開(kāi)始石油禁運后，在強供給弱需求的格局下，由于供給側收緊的預期更強，因此今年的油價(jià)在基準情況下大幅回調的可能性不大，全年國際油價(jià)或將繼續高位運行。

　　2、中國石油供需情況

　　國內原油供給方面以常規原油為主，國內原油產(chǎn)量持續回升。2021年中國以日均409萬(wàn)桶的產(chǎn)量，排名全球第6，前五分別為美國、俄羅斯、沙特阿拉伯、加拿大以及伊拉克。中國實(shí)施7年行動(dòng)計劃（2019—2025），預計今年原油產(chǎn)量達到2億噸，回歸至油價(jià)大跌前的狀況。2021年，中國生產(chǎn)原油1.99億噸，同比增長(cháng)2.4%，為2017年以來(lái)國內原油產(chǎn)量的*高點(diǎn)。1980年我國原油年產(chǎn)為1.06億噸，2015年產(chǎn)量達到了創(chuàng )紀錄的2.15億噸，此后2016-2018年產(chǎn)量連續三年下降，直到2019年重新開(kāi)啟了三年上升的格局。2021年，三大石油公司的國內產(chǎn)量占我國產(chǎn)量比重高達90%，其中中石油實(shí)現原油產(chǎn)量753.4百萬(wàn)桶，占比高達51%。

　　過(guò)去幾年，以海油為主的海上油氣是中國生產(chǎn)的主力方向。中國海上資源豐富，石油和天然氣產(chǎn)量能夠持續的增長(cháng)，很大程度上得益于海上資源的勘探和開(kāi)發(fā)取得了一些重大的突破。2021年，*大海上油田—渤海油田，原油產(chǎn)量達到3013.2萬(wàn)噸，成為我國*一大原油生產(chǎn)基地，原油增量約占全國增量的近50%。海上油氣勘探開(kāi)發(fā)具有高科技、高投入的特點(diǎn)。近年來(lái)，中國海油在深水深層、高溫高壓等領(lǐng)域不斷開(kāi)展地質(zhì)認識創(chuàng )新和科研攻關(guān)，先后形成了“南海高溫高壓鉆完井關(guān)鍵技術(shù)及工業(yè)化應用”“渤海灣盆地深層大型整裝凝析氣田勘探理論技術(shù)與重大發(fā)現”等多個(gè)技術(shù)體系，為我國油氣增儲上產(chǎn)提供有力保障。其中，“南海高溫高壓鉆完井關(guān)鍵技術(shù)及工業(yè)化應用”支撐發(fā)現了5個(gè)高溫高壓氣田，建成了我國海上*個(gè)高溫高壓氣田東方13-1以及我國海上*大高溫高壓氣田東方13-2，目前這套技術(shù)已在國內外全面應用。2021年，相比受新冠疫情影響較深的歐洲，亞洲的能源消費形勢更為樂(lè )觀(guān)。在復工復產(chǎn)的基礎上，我國石油企業(yè)持續增產(chǎn)石油，保障了國內石油生產(chǎn)平穩增長(cháng)。石油消費途徑主要包括交通運輸燃料和工業(yè)生產(chǎn)原料，隨著(zhù)疫情緩解，出行的增加，空運和陸運對石油的需求明顯增加。2021年能源行業(yè)實(shí)現利潤總額為14306.8億元，同比增長(cháng)96.5%，增速比前三季度回落24.5個(gè)百分點(diǎn)；其中石油行業(yè)實(shí)現利潤5340.9億元，同比增長(cháng)3.4倍。我國石油主要用于能源、化工材料兩大領(lǐng)域。2000年，我國石油消費總量約2.2億噸，用于能源和化工材料領(lǐng)域分別為1.9億噸和0.2億噸，分別占石油消費總量的86%和9%。隨著(zhù)我國工業(yè)化和城鎮化進(jìn)程加快，工礦企業(yè)所需的燃料增加，拉動(dòng)石油的燃料需求快速增長(cháng)。

　　2021年，我國原油進(jìn)口量將開(kāi)始下降。中國是過(guò)去十年全球石油需求的主要推動(dòng)者，其2015-2019年的進(jìn)口增幅達全球進(jìn)口增幅的44%，即便是深受疫情影響的2020年，中國的原油進(jìn)口量仍較上一年增長(cháng)了7.3%。隨著(zhù)國際油價(jià)的快速回升和國內適當措施的限制，2021年中國原油進(jìn)口量約5.13億噸，同比2020年下降6.38%，同比2019年增長(cháng)1.45%。2022年1~4月，中國原油進(jìn)口量1.7億噸，與2021年同期相比減少4.8%；2022年1~4月，中國原油進(jìn)口金額7388.5億元人民幣，與2021年同期相比增長(cháng)46.9%。在“碳減排”政策背景下，國內原油進(jìn)口管理趨嚴，非國有煉廠(chǎng)配額管理明顯收緊。2022年我國非國有原油進(jìn)口配額總量為2.43億噸，與2021年持平。此外，上半年國內疫情反復，令石油消費受到?jīng)_擊，進(jìn)而打擊煉廠(chǎng)開(kāi)工積極性。

　　二、油價(jià)與石油石化行業(yè)利潤顯著(zhù)相關(guān)，與基礎化工行業(yè)利潤無(wú)明顯相關(guān)性

　　1、油價(jià)與化工行業(yè)年度利潤的關(guān)系

　　石油價(jià)格與石油石化行業(yè)年度利潤存在強相關(guān)性，與基礎化工行業(yè)年度利潤無(wú)明顯相關(guān)性。將石油價(jià)格（布倫特原油年度均價(jià)）與化工各子行業(yè)年度利潤進(jìn)行相關(guān)性分析，所得的相關(guān)性系數取絕對值后，認為0-0.09為無(wú)相關(guān)，0.1-0.3為弱相關(guān)，0.3-0.5為中等相關(guān)，0.5-1.0為強相關(guān)。根據計算結果，石油價(jià)格與石油石化行業(yè)年度利潤存在強相關(guān)性，相關(guān)系數高達0.809，與石油化工細分子行業(yè)煉化及貿易（二級子行業(yè)）、煉油化工（三級子行業(yè)）年度利潤存在顯著(zhù)的正相關(guān)性，相關(guān)系數分別為0.823、0.835，自2002年以來(lái)，石油石化三級子行業(yè)煉油化工利潤占其所屬二級子行業(yè)煉化及貿易利潤的97%以上，煉化及貿易行業(yè)利潤占石油石化行業(yè)利潤的97%以上，因此，石油石化、煉化及貿易行業(yè)利潤與石油價(jià)格的顯著(zhù)正相關(guān)性根源在于煉油化工子行業(yè)與石油價(jià)格存在強相關(guān)性。石油價(jià)格與基礎化工行業(yè)年度利潤沒(méi)有明顯的相關(guān)性，相關(guān)系數為0.052，但與基礎化工行業(yè)三級子行業(yè)膠粘劑及膠帶、合成樹(shù)脂、其他橡膠制品年度利潤存在明顯的負相關(guān)性，相關(guān)系數分別為-0.582、-0.571、-0.554。

　　2、油價(jià)與化工各子行業(yè)季度利潤的關(guān)系

　　石油價(jià)格與石油石化季度利潤存在強相關(guān)性，與基礎化工各子行業(yè)季度利潤相關(guān)關(guān)系不顯著(zhù)。進(jìn)一步探究石油價(jià)格（布倫特原油季度均價(jià)）與化工各子行業(yè)季度利潤之間的相關(guān)性，相關(guān)性分析結果與年度利潤數據分析結果相差不大，石油價(jià)格與石油石化季度利潤相關(guān)性顯著(zhù)，相關(guān)系數高達0.629，與基礎化工季度利潤無(wú)明顯相關(guān)性，相關(guān)系數為0.062。煉化及貿易、煉油化工季度利潤與石油價(jià)格同樣呈現高相關(guān)性，相關(guān)系數分別為0.632、0.638，基礎化工三級子行業(yè)膠粘劑及膠帶與合成樹(shù)脂行業(yè)的季度利潤都和石油價(jià)格有顯著(zhù)負相關(guān)性，相關(guān)系數分別為-0.522、-0.527。其余大多數子行業(yè)利潤與石油價(jià)格相關(guān)系數的絕對值小于0.1，相關(guān)關(guān)系不顯著(zhù)。

　　3、油價(jià)與化工各子行業(yè)季度利潤相關(guān)性的滯后性分析

　　化工各子行業(yè)季度利潤與石油價(jià)格相關(guān)性存在一定滯后性，滯后三季度時(shí)石油石化行業(yè)與石油價(jià)格相關(guān)性最為顯著(zhù)?？紤]到油價(jià)漲跌對下游產(chǎn)品價(jià)格傳導有時(shí)滯，分別將各子行業(yè)季度利潤后移了一季度、二季度、三季度和四季度，再分別計算了其與石油價(jià)格（布倫特原油季度均價(jià)）之間的相關(guān)性。計算結果表明，化工各子行業(yè)季度利潤與石油價(jià)格的相關(guān)性存在一定滯后性，隨著(zhù)滯后期數的增加，石油石化、煉化及貿易、煉油化工三個(gè)行業(yè)相關(guān)性系數呈現先增大后減小的趨勢，其中，滯后三季度時(shí)相關(guān)系數*大，分別為0.671、0.674、0.678，存在顯著(zhù)正相關(guān)，而其他的子行業(yè)與石油價(jià)格的相關(guān)關(guān)系并不顯著(zhù)。

　　綜上，我們將石油價(jià)格（布倫特原油價(jià)格）與化工各子行業(yè)利潤進(jìn)行相關(guān)性分析，計算結果表明：（1）通過(guò)與化工各子行業(yè)年度利潤進(jìn)行相關(guān)性分析，結果表明石油價(jià)格與石油石化行業(yè)年度利潤存在強相關(guān)性，與其細分子行業(yè)煉化及貿易（二級子行業(yè)）、煉油化工（三級子行業(yè)）年度利潤存在顯著(zhù)的正相關(guān)性；與基礎化工行業(yè)年度利潤沒(méi)有明顯的相關(guān)性，但與基礎化工行業(yè)三級子行業(yè)膠粘劑及膠帶、合成樹(shù)脂、其他橡膠制品年度利潤存在明顯的負相關(guān)性。（2）通過(guò)與化工各子行業(yè)季度利潤進(jìn)行相關(guān)性分析，結果與年度利潤分析結果大體一致，石油價(jià)格與石油石化季度利潤存在強相關(guān)性，其細分子行業(yè)煉化及貿易、煉油化工季度利潤與石油價(jià)格同樣呈現高相關(guān)性；與基礎化工季度利潤無(wú)明顯相關(guān)性，基礎化工三級子行業(yè)膠粘劑及膠帶與合成樹(shù)脂行業(yè)的季度利潤和石油價(jià)格有顯著(zhù)負相關(guān)性。（3）考慮到油價(jià)漲跌對下游產(chǎn)品價(jià)格傳導有時(shí)滯，通過(guò)將化工各子行業(yè)季度利潤分別后移一季度、二季度、三季度和四季度，再與石油價(jià)格進(jìn)行相關(guān)性分析，結果表明化工各子行業(yè)季度利潤與石油價(jià)格的相關(guān)性存在一定滯后性，其中滯后三季度時(shí)石油石化、煉化及貿易、煉油化工三個(gè)行業(yè)與石油價(jià)格的相關(guān)系數*大。

　　總結而言，石油價(jià)格與石油化工行業(yè)利潤存在明顯相關(guān)性，尤其是煉油化工子行業(yè)，與油價(jià)相關(guān)性顯著(zhù)，主要系石油化工行業(yè)多以石油為上游原材料，石油價(jià)格波動(dòng)將對產(chǎn)品價(jià)格和利潤產(chǎn)生顯著(zhù)影響。石油價(jià)格與基礎化工行業(yè)利潤并不存在明顯相關(guān)性，而油價(jià)與基礎化工行業(yè)利潤并不存在明顯相關(guān)性，原因之一可能是由于我國化工行業(yè)不少企業(yè)以煤炭為原料，煤炭?jì)r(jià)格波動(dòng)幅度要小于石油價(jià)格波動(dòng)幅度，建議在投資基礎化工標的時(shí)無(wú)需過(guò)于關(guān)注油價(jià)漲跌。油價(jià)上漲時(shí)，可能全球經(jīng)濟環(huán)境向好，終端需求較好帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈下游化工品需求提升，從而使得企業(yè)利潤增長(cháng)；油價(jià)下跌時(shí)，盡管原材料成本下降，但可能終端需求下降從而使得化工品需求減少，導致企業(yè)利潤下滑。此結果討論僅僅是通過(guò)統計分析所得出的一定規律性總結，不代表油價(jià)漲跌與行業(yè)利潤增減之間存在因果關(guān)系，影響公司利潤的因素眾多，如宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況、行業(yè)競爭情況、自然因素等。

　　三、油價(jià)與化工各子行業(yè)行業(yè)指數的關(guān)系

　　石油價(jià)格與石油石化細分子行業(yè)油服工程、油氣及煉化工程、油品石化貿易行業(yè)指數有明顯相關(guān)性，與基礎化工部分行業(yè)指數存在顯著(zhù)相關(guān)。我們將化工各子行業(yè)的行業(yè)指數與石油價(jià)格（布倫特原油價(jià)格）走勢進(jìn)行了相關(guān)性分析，分析結果與行業(yè)利潤分析結果略有不同。石油石化方面，石油價(jià)格與油服工程（二級子行業(yè)）、油氣及煉化工程（三級子行業(yè)）、油品石化貿易（三級子行業(yè)）行業(yè)指數之間存在顯著(zhù)相關(guān)性，相關(guān)系數分別為0.514、0.569、0.633?；A化工方面，石油價(jià)格與基礎化工二級子行業(yè)農化制品、非金屬材料II行業(yè)指數存在顯著(zhù)正相關(guān)，相關(guān)系數分別為0.531、0.698；與三級子行業(yè)紡織化纖制品、合成樹(shù)脂、其他橡膠制品、鉀肥行業(yè)指數有強相關(guān)性，相關(guān)系數分別為0.509、-0.626、-0.515、0.583。與石油價(jià)格與化工各子行業(yè)利潤的相關(guān)性結果相比，石油價(jià)格與更多基礎化工子行業(yè)行業(yè)指數存在顯著(zhù)相關(guān)，可能是由于油價(jià)漲跌對人們的心理狀態(tài)造成了影響。如前所述，本分析結果僅為石油價(jià)格與化工各子行業(yè)行業(yè)指數相關(guān)性的規律性總結，并不代表石油價(jià)格漲跌與行業(yè)指數漲跌之間存在因果關(guān)系，行業(yè)指數受宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況、自然因素等多種因素影響。本分析針對化工各子行業(yè)整體表現，不排除存在個(gè)別公司與油價(jià)漲跌之間存在強相關(guān)性。